2007年金融保险行业高管的薪酬究竟是高了还是合理的？上海荣正投资咨询公司5月28日发布的《中国上市公司高管薪酬与持股状况综合研究报告》(2008年)或许给出了某种答案：金融业核心高管的当期货币薪酬过高，同时报酬结构不合理，长期激励严重不足。

　　《报告》显示，2007年各上市公司最高年薪排行前20位中，前五位均为金融保险行业。其中，中国平安(601318.SH)董事长马明哲以6616.1万元位居第一；深发展(000001.SZ)董事长纽曼以2285万元位居第二；民生银行(600016.SH)董事长董文标以1748.6万元位于第三位；第四位是中国银行(601988.SH)信贷风险总监詹伟坚986.6万元，他是中国银行引入的“外脑”；排在其后的是招商银行(600036.SH)行长马蔚华963.1万元。

　　2007年末最贵董事长前三位也是中国平安、深发展、民生银行的董事长，随后的是万科王石691万元和金风科技(002202)武钢678.3万元。

　　2007年末上市公司最贵总经理排行的前三仍是金融保险业，分别是中国平安张子欣4770.4万元，民生银行王浵世1004.61万元，招商银行马蔚华，其后是中集集团(000039)总经理和中信银行(601998)行长陈小宪648.6万元。

　　而最贵董秘排行前三位仍是金融保险业，分别为中国平安孙建一2543.7万元，民生银行毛晓锋690.66万元，中国银行杨志威381.3万元。

　　最贵财务总监排行前五也不出意外，分别是中国平安的张子欣，民生银行吴透红691.45万元，招商银行李浩510.7万元，中信银行曹国强432万元，深发展A王博民328万元。

　　如果按行业分，金融保险业各公司最高年薪平均值、董事长、总经理、董秘、财务总监、副总经理的年薪平均值和独立董事津贴平均值指标，都赫然列于行业之首。

　　但与高薪酬形成对比的是，报告指出了另一个现象，金融行业的董事长、总经理、董秘、财务总监、副总经理的持股市值平均值指标比较中，金融保险业都不具有优势。

　　“你可以发现2007年银行保险高管薪酬，主要是货币薪酬太高了，这薪酬是和短期业绩挂钩的，会促使短期行为。”荣正董事长兼首席合伙人郑培敏说，应该降低货币薪酬，增加长期业绩挂钩的长期(股权)激励机制，一方面不会给当期人工成本造成太大压力，另一方面其披露的数字也不会太“吓人”，还可以纠正高管的短期行为。

　　民生银行相关人士的解释或许可以窥探高工资的制定法则：薪酬组成中基本薪酬不到40%，剩余部分还包括业绩工资和超额奖励，占到了收入总数的60%，去年银行业绩“突飞猛进”，收入增加也就不足为奇。

　　不过目前金融保险行业由于行业特殊性，股权激励机制仍充满争议。“真正实行的只有招行和平安，交行、建行可能也发布过，但财政部没有同意。”有专家指出。

　　在指出上述问题时，郑培敏同时认为2007年中国平安马明哲的薪酬应该是个例外，因为其业绩里包含了长期激励，并且是对前几年业绩的兑现。

　　中国平安曾表示，正是因为期权计划的首次支付，才导致了高管薪酬的暴涨。管理层收入的增长，主要来源有两部分：一是四年前设置的与H股股价挂钩的长期奖励计划的兑现，二是2007年业绩高速增长产生的绩效奖金。