雪灾、地震、洪涝——2008年的三场灾难对银行业的间接影响开始显现。5月份，金融机构本外币各项存余额为44.24亿元，同比增长18.56%，远高于贷款增速，存贷差连续第四个月上升。昨日，西南财经大学教授、美国加州州立大学MBA潘席龙在接受《每日经济新闻》记者专访时表示，宏观调控压力下，目前商业银行大都存在有钱贷不出去的问题，其中那些存款净余额大的银行压力尤其明显。他建议应该效法国外，发行巨灾债券。

　　紧缩态势不会改变

　　中金公司在其新近发布的研究报告中指出，三大灾害叠加效应将对下半年通胀产生向上压力，并预测政策层面会出现 “宽财政、紧货币”的局面，货币紧缩态势不会改变。

　　中金公司首席经济学家哈继铭分析了今年以来三大自然灾害的叠加影响，指出，三大灾害已经使农作物受灾达663万公顷，占全国农作物面积4.3%，生猪死亡或达1000多万头，占全年出栏量2%，这可能抬高下半年的农产品(000061)通胀压力。因此，尽管6~8月份CPI通胀率受季节性因素和翘尾因素影响有所回落，但9月份CPI便可能反弹，而且受到原油和大宗商品价格继续高涨影响，明年通胀压力将显著高于今年。

　　哈继铭认为，目前宽财政的政策局面已实际出现，但鉴于通胀仍在高位，货币紧缩态势不会改变。

　　对此，潘席龙也表示赞同。他说，“我们现在面临越南的情况，加上灾害严重，通胀压力目前为止还是很大。虽然最近CPI下降，但下降够不够还是个问题。通胀形势可能更加严峻，因为灾区重建的影响是逐步释放出来的，前期可能还不是特别明显，但是随着重建工作展开，大量资金涌入，影响会更大。”

　　影响银行息差

　　5月份金融机构本外币各项存余额为44.24亿元，同比增长18.56%，远高于贷款增速。海通证券(600837)分析师范坤祥指出，5月份货币供应量增速有所上升，资本市场和实体经济的降温加剧了居民储蓄存款的回流，各家上市银行的资金成本面临上升压力。而且在紧缩的货币政策下，存款快速增长时，信贷投放额度受到控制，人民币存贷比连续第5个月下降，而贷款占盈利资产比重下降更为明显，这将会对银行息差扩大有一定负面影响。

　　除了存贷比影响之外，范坤祥指出，5月份企业利润增速下降，部分地区房地产价格出现大幅波动，银行业目前不良贷款率有小幅上升的迹象，虽然各家银行拨备覆盖率较高，对短期业绩影响有限，但对中期业绩影响巨大。

　　潘席龙向记者表示，“现在不是没有人要钱，主要是受国家调控影响，一方面通过提高存款储备金率减少商业银行可用资金，另一方面实施指导性的控制或者计划控制，要求商业银行上报下个月的贷款规划，这有些类似于以前的规模控制和额度管理。”

　　潘席龙建议实行巨灾债券。他说：“国外1992年就开始发行债券，近年来发展非常好。卡特里纳飓风时主要保险公司都发这种债券，甚至德国世界杯还发放关于恐怖主义灾害的保险债券。我个人觉得灾害如果是巨大的，无论是单一的商业银行、保险公司、还是政府都是无力承担的，从发展趋势看，可以把这种巨型灾害证券化，通过发行债券投放资本市场，让千千万万的投资人共同承担这种风险。”