截至11月28日，三一重工的收盘价为16.31元，与11月5日发布公告将大约20亿元资产注入时相比，上涨了35.92%。

　　而在此过程中，基金却在持续抛售三一重工。

　　指南针提供的上证所TOPVIEW数据显示，11月5日到11月28日，基金净卖出三一重工共0.73亿元。

　　《证券日报》记者观察，大部分研究机构在评价此次资产注入时，都表示此举将对三一重工的基本面带来积极变化。那么基金为什么会在三一重工注入优质资产的时候选择离开？

　　对于这个问题，长城证券机械制造行业分析师徐星月在接受《证券日报》记者采访时表示，虽然三一重工注入了优质资产，但是整个机械制造行业未来两个季度内的低迷预期，可能是基金选择抛售的重要原因。

　　定向增发公告触发

　　70基金席位转向

　　11月5日，三一重工发布公告，拟通过向梁稳根等10名自然人发行股份购买其拥有的三一重机投资有限公司100%的股权，交易总金额为19.8亿元。消息发布后，三一重工股价开始一路上涨，从11月5日到11月28日，三一重工的市值上涨35.92%

　　与此同时，基金却在抛售。指南针提供的上证所TOPVIEW数据显示，从11月5日到11月28日，基金持续抛售三一重工，共套现0.73亿元。值得注意的是，TOPVIEW数据显示，从10月10日到11月5日，基金对三一重工没有任何动作，基金抛售的启始时间点是11月6日，也就是三一重工发布公告的第二天。其中，涉及的基金席位号达70余个。天相投顾的数据显示，在三季度末，有8家基金公司的14只基金重仓持有三一重工，总市值达19.93亿元。从持有市值占基金净值的比例来看，浦银价值排在首位，占比达7.12%。排在第二位和第三位的基金均来自上投摩根基金管理有限公司，两只基金分别是上投成长和上投优势，占比分别为4.42%和4.20%。

　　值得注意的是，虽然基金在11月整体处于抛售三一重工状态，但是似乎分歧较大，TOPVIEW数据显示，截至11月28日，基金对三一重工的卖出盘是9.4233亿元，买入盘为8.7961亿元，似乎相差不多。此外，另一个现象也颇值得关注。14只在三季度末重仓三一重工的基金季度报告显示，在第四季度展望中，看好制造业或机械制造业的有三只基金，包括德盛小盘、德盛稳健、博时精选。不看好制造业的仅上投内需一只基金，其余10只基金均未在三季度报告中提及制造业。在三季度报中，重仓三一重工的基金中看好数量多于看空的情况下，三一重工仍遭基金减持颇令人费解。

　　行业低迷是被抛主因

　　徐星月表示，三一重工此次资产资产注入，相当于注入了新的利润增长点。挖掘机生产业务的加入，丰富了三一重工的产品结构。该业务的本身盈利状况良好，可以增厚三一重工的每股利润。虽然徐星月认为，三一重工的此次资产注入对其业绩的确会产生积极的影响，但是可能并不像三一重工所预测的那么乐观。国家扩大内需的政策对三一重工未来业绩的确会有拉升作用，但是未必会达到三一重工所预测的幅度。

　　对于近日基金抛售三一重工的现象，徐星月表示，这并不意外。她指出，虽然三一重工的未来业绩有所改观，但是整个行业目前处于低谷，这种低迷势头很可能持续到2009年的，因此三一重工未来在二级市场的表现并不被机构看好。在此情况下，由于三一重工发布资产注入公告后，二级市场价格不断上涨，基金出于获利目的，套现远离机械制造行业是可以理解的。

　　对于行业低迷使基金抛售三一重工的说法，安信证券机械制造行业分析师任琳琳也表示赞同。她在接受《证券日报》记者采访时表示，机械制造行业在未来两个季度内，都难以回到景气通道。她指出，从今年年初以来，机械制造行业就一直承受着较大压力。上半年的压力主要来源于钢、电等生产成本，而从三季度开始，来自需求压力也开始出现，全球金融危机带来的需求萎缩，令整个行业雪上加霜。任琳琳指出，目前难以预测行业什么时候会出现好转，可以肯定的是，如无重大利好政策出台，至少在2009年下半年前，整个行业将会持续低迷。在此背景下，基金对机械制造行业的悲观预期，可能是其减持三一重工的一个原因。

　　同时，任琳琳指出，三一重工此次资产注入，早在2007年就有了消息，因此，外界一直以来对三一重工的业绩普遍存在乐观预期，部分机构的研究报告，已经在资产注入确定之前，提前将这部分积极因素计算在内，这部分利好实际上已经被市场提前预支。因此，资产注入对三一重工的实际提振力度的不确定性，也是基金选择退出的一个原因。