周三大盘再次拉出百点长阳，沪市成交金额放大到久违的千亿元之上。种种迹象表明，一轮中级反弹行情已经拉开序幕。支持中级行情最重要的理由就是市场估值偏低，目前A股静态市盈率20倍左右，动态只有16倍，竟然低于美国股市。造成这种现象的主要原因是悲观预期，而悲观预期更多地受到了前期下跌趋势的情绪化影响。随着时间进入中报公布期，上市公司频频发布预增公告，特别是此前令投资者忧心忡忡的银行、地产等大盘蓝筹股的业绩预告远好于预期，让市场开始重新审视下跌是否过度。此外，越来越多的“大非”股东宣布自愿延长锁定期，或提高减持价格，表明部分产业资本也认为目前估值偏低，当产业资本与二级市场投资机构达成共识之后，被视为洪水猛兽的大小非减持压力也将大大减轻，至少在当前位置大大减轻了。

　　对国际油价持续上涨、通胀持续上涨的担忧是形成中国股市乃至中国经济悲观预期的最大理由，但是近日国际油价出现大幅回落，单边上涨势头受到遏制。与此同时，分析人士预计，6月CPI涨幅可能降至7.1%。这些因素得到缓解之后，悲观预期的理由不复存在，这就是近日反弹得到投资者响应，并逐步演变为放量抢盘行为的根本原因。

　　从技术上看，大盘在前期小平台高点2950点附近还有一定压力，短线冲高后可能会出现一定的震荡反复，但这种震荡只是为中级行情积蓄进一步的能量。从中线角度分析，大盘6124点下跌以来一直没有出现过象样的反弹，本次反弹很可能是对前期累计跌幅3558点的总修正，幅度达到千点左右也完全有可能。因此，投资者操作上应考虑在短线震荡中继续采取逢低吸纳的策略。

　　热点方面，注意把握两类品种，一是前期被错杀的超跌蓝筹股，如银行、地产等，因业绩超预期可能迎来较大中线机会。二是业绩水平处于底部拐点的行业板块，特别关注电力板块。上半年用电价格管制和电煤价格高涨，直接导致电力行业全行业盈利大幅减少，但随着价格管制逐步放松及国家对上游电煤控制力增强，下半年经营环境有望得到改善，盈利最坏时刻可能已经出现。

　　目前电力板块大部分个股股价也位于底部，只是上半年业绩低谷导致当前电力板块市盈率水平较高。但我们发现，宝新能源（000690）是个特例，在电力行业非常困难的一季度，该公司仍然取得了0.15元的每股收益，目前动态市盈率仅18倍，相对同行业存在严重低估。公司利用煤矸石发电，属于清洁能源，在发电成本和毛利率上相比其他火电企业具有明显优势。6月17日，公司公告新机组投产，装机容量由目前的27万千瓦增加到57万千瓦，增长1倍多。7月5日，公告上调电价，并称实行新的上网电价后，预计2008年下半年，公司新能源电力可增加销售收入5000万元左右，增加净利润4000万元左右。在装机容量成倍增长以及电价上调的双重因素作用下，我们预计宝新能源下半年业绩还将出现大幅增长，目前估值明显偏低。而从技术上看，该股已形成小双底形态，周三股价小幅上涨到达双底颈线位置，一旦突破可能进入短线加速上涨阶段，投资者可密切关注。